أين سيكون مخزون إنتل خلال 3 سنوات؟
تاريخ النشر: 21st, June 2024 GMT
هل يستطيع المستثمرون في شركة تصنيع الرقائق هذه التغلب على خيبة أملهم بشأن أداء الأسهم خلال السنوات الثلاث الماضية؟
كانت السنوات الثلاث الماضية رائعة بالنسبة للمستثمرين الذين استثمروا أموالهم في أسهم أشباه الموصلات، كما يتضح من مؤشر قطاع أشباه الموصلات PHLX، الذي حقق عوائد متميزة بنسبة 83٪ خلال هذه الأشهر الـ 36، متفوقًا بكثير على مؤشر قطاع التكنولوجيا Nasdaq-100 الذي يبلغ 32٪ تقريبًا.
ومع ذلك، لم تستفد جميع أسهم أشباه الموصلات من ارتفاع المؤشر الأوسع. على سبيل المثال، خسر سهم Intel (INTC 1.74%) 45% من قيمته في السنوات الثلاث الماضية. دعونا نرى لماذا كان هذا هو الحال ونتحقق مما إذا كان من الممكن أن تتحسن حظوظها خلال السنوات الثلاث المقبلة.
انخفضت إيرادات وأرباح شركة إنتل على مدى السنوات الثلاث الماضية حيث فقدت الشركة حصتها في أسواق أجهزة الكمبيوتر الشخصية والخوادم لمنافستها شركة Advanced Micro Devices (AMD -0.53%).
في نهاية عام 2020، سيطرت AMD على ما يقل قليلاً عن 22% من سوق معالجات x86 (بما في ذلك معالجات أجهزة الكمبيوتر الشخصية والخوادم). وبشكل أكثر تحديدًا، بلغت حصة AMD السوقية في وحدات المعالجة المركزية للخوادم (CPU) 7.1% في الربع الرابع من عام 2020، بينما بلغت حصتها في وحدات المعالجة المركزية لسطح المكتب والكمبيوتر المحمول 19%. سيطرت إنتل على بقية السوق.
في الربع الأول من عام 2024، زادت حصة وحدة AMD من وحدات المعالجة المركزية للخادم إلى 23.6%، بينما بلغت حصة إيراداتها 33%. بلغت حصتها من وحدات المعالجة المركزية المكتبية والمحمولة 24% و19.3% على التوالي.
لذا فقد كانت AMD تتغذى على غداء Intel، وقد تُرجم ذلك إلى مكاسب قوية في الإيرادات لشركة تصنيع الرقائق في السنوات الثلاث الماضية.
من السهل معرفة سبب ضعف أداء أسهم Intel خلال هذه الفترة. أدى تراجع الشركة في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية خلال العامين الماضيين إلى إضعاف ثقة المستثمرين. ولكن هل ستتمكن إنتل من استعادة سحرها وتحقيق أداء أفضل خلال السنوات الثلاث المقبلة بفضل ظهور محفزات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي؟
هل يمكن للمستثمرين توقع حدوث تحول؟
تشير نتائج إنتل للربع الأول من عام 2024 إلى تحسن في ثروات الشركة. ارتفعت الإيرادات الفصلية بنسبة 9٪ على أساس سنوي إلى 12.7 مليار دولار بعد انخفاض بنسبة 14٪ في خطها الأعلى العام الماضي إلى 54.2 مليار دولار. كما سجلت الشركة ربحًا معدلاً قدره 0.18 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقارنة بخسارة معدلة قدرها 0.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في الفترة نفسها من العام الماضي.
كان نمو إنتل في الربع الأول مدفوعًا بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي في الإيرادات من مجموعة حوسبة العملاء (CCG) - والتي تشمل مبيعات وحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي - لتصل إلى 7.5 مليار دولار. كما سجلت زيادة بنسبة 5% في إيرادات مركز البيانات وقطاع الذكاء الاصطناعي. والجزء الجيد هو أن اعتماد الذكاء الاصطناعي قد فتح فرصة للنمو طويل الأمد مع زيادة الطلب على أجهزة الكمبيوتر ومعالجات الخوادم التي تدعم الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.
على سبيل المثال، تقدر شركة Canalys أن أجهزة الكمبيوتر التي تدعم الذكاء الاصطناعي ستمثل 60% من إجمالي شحنات أجهزة الكمبيوتر بحلول عام 2027 مقارنة بـ 19% هذا العام. وتستفيد إنتل من هذا السوق من خلال معالجاتها Core Ultra، والتي تدعي أنها قادرة على تشغيل أكثر من 500 نموذج من نماذج الذكاء الاصطناعي محليًا على أجهزة الكمبيوتر.
ومن الجدير بالذكر أن معالجات Core Ultra كانت موجودة داخل أكثر من 5 ملايين جهاز كمبيوتر شخصي مدعم بالذكاء الاصطناعي تم شحنها في الربع الأول من عام 2024. وتتوقع الشركة شحن أكثر من 40 مليون جهاز كمبيوتر من هذا القبيل بحلول نهاية العام. لذلك هناك فرصة جيدة أن تستمر أعمال CCG من Intel في التحسن في عام 2024 وما بعده مع اكتساب شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بتقنية الذكاء الاصطناعي زخمًا.
وفي الوقت نفسه، تحاول الشركة دخول سوق مسرعات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أيضًا. لقد كشفت مؤخرًا عن مسرع Gaudi 3، والذي تدعي أنه يمكنه التنافس مع بطاقة الرسومات H100 AI الشهيرة من Nvidia الرائدة في الصناعة عندما يتعلق الأمر بإجراء الاستدلال على نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية الرائدة. تقول شركة إنتل إنها جلبت عملاء وشركاء جدد سيقومون بنشر شريحة الذكاء الاصطناعي الجديدة الخاصة بها. والأهم من ذلك، أنها تتطلع إلى دفع الظرف من خلال تأمين جميع الوحدات الخمس من معدات تصنيع رقائق الطباعة الحجرية المتقدمة عالية NA للأشعة فوق البنفسجية (EUV) من ASML لعام 2024.
تستطيع ASML تصنيع خمس إلى ست وحدات فقط من هذه الأجهزة كل عام، مما يعني أنه سيتعين على منافسي Intel الانتظار حتى النصف الثاني من العام المقبل لوضع أيديهم عليها. ونتيجة لذلك، قد تتمكن إنتل من تقليص الفجوة التكنولوجية مع المسابك المنافسة، مثل تايوان تصنيع أشباه الموصلات، حيث ينبغي أن تكون قادرة بشكل مثالي على تصنيع الرقائق على عقد عملية أصغر باستخدام آلات ASML الجديدة.
ونظراً لمحفزات النمو المحتملة هذه، فليس من المستغرب أن يتوقع المحللون أن يتحسن نمو إيرادات إنتل بدءاً من العام المقبل.
يتم تداول إنتل حاليًا بمبيعات تبلغ 2.3 ضعفًا، وهو خصم كبير مقارنة بمتوسط مبيعات قطاع التكنولوجيا الأمريكي البالغ 8. وإذا تسارع نمو الشركة بفضل المحفزات المذكورة أعلاه واقترب خطها الأعلى بالفعل من 70 مليار دولار خلال السنوات الثلاث المقبلة، فإن السوق يمكن أن يكافئها بمضاعفات مبيعات أعلى.
يمكن أن يترجم ذلك إلى أداء أفضل للأسهم على مدى السنوات الثلاث المقبلة، ولهذا السبب من الأفضل للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إضافة أسهم أشباه الموصلات إلى محافظهم الاستثمارية إبقاء شركة إنتل على رادارهم والتفكير في شرائها إذا كانت هناك علامات ثابتة على حدوث تحول في المستقبل.
المصدر: بوابة الوفد
كلمات دلالية: السنوات الثلاث الماضیة السنوات الثلاث المقبلة خلال السنوات الثلاث الذکاء الاصطناعی أشباه الموصلات ملیار دولار فی الربع من عام عام 2024
إقرأ أيضاً:
احتيال شركات الذكاء الاصطناعي يجب أن يتوقف
مع تقدم الذكاء الاصطناعي وتغلغله في حياتنا على نحو متزايد، يبدو من الواضح أنه من غير المحتمل أن يخلق المدينة التكنولوجية الفاضلة ومن غير المرجح أن يتسبب في محو البشرية. النتيجة الأكثر احتمالا هي مكان ما في المنتصف ــ مستقبل يتشكل من خلال الطوارئ، والحلول الوسط، وعلى جانب عظيم من الأهمية، القرارات التي نتخذها الآن حول كيفية تقييد وتوجيه تطور الذكاء الاصطناعي.
باعتبارها الرائدة عالميا في مجال الذكاء الاصطناعي، تضطلع الولايات المتحدة بدور مهم بشكل خاص في تشكيل هذا المستقبل. لكن خطة عمل الذكاء الاصطناعي التي أعلن عنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخرا بددت الآمال في تعزيز الإشراف الفيدرالي، فاحتضنت بدلا من ذلك نهجا داعما للنمو في تطوير التكنولوجيا. وهذا يجعل التركيز من جانب حكومات الولايات، والمستثمرين، والجمهور الأمريكي على أداة مُـساءلة أقل إخضاعا للمناقشة، ألا وهي حوكمة الشركات ضرورة أشد إلحاحا. وكما توثق الصحفية كارين هاو في كتابها «إمبراطورية الذكاء الاصطناعي»، فإن الشركات الرائدة في هذا المجال منخرطة بالفعل في المراقبة الجماعية، وهي تستغل عمالها، وتتسبب في تفاقم تغير المناخ. من عجيب المفارقات هنا أن كثيرا منها شركات منفعة عامة (PBCs)، وهي بنية حوكمة يُزعم أنها مصممة لتجنب مثل هذه الانتهاكات وحماية البشرية. ولكن من الواضح أنها لا تعمل على النحو المنشود.
كانت هيكلة شركات الذكاء الاصطناعي على أنها شركات منفعة عامة شكلا ناجحا للغاية من أشكال الغسيل الأخلاقي. فبإرسال إشارات الفضيلة إلى الهيئات التنظيمية وعامة الناس، تخلق هذه الشركات قشرة من المساءلة تسمح لها بتجنب المزيد من الرقابة الجهازية على ممارساتها اليومية، والتي تظل مبهمة وربما ضارة. على سبيل المثال، تُـعَـد xAI التي يملكها إيلون ماسك شركة منفعة عامة تتمثل مهمتها المعلنة في «فهم الكون». لكن تصرفات الشركة ــ من بناء كمبيوتر خارق مُـلَـوِّث في السر بالقرب من حي تقطنه أغلبية من السود في ممفيس بولاية تينيسي، إلى إنشاء روبوت محادثة يشيد بهتلر ــ تُظهر قدرا مزعجا بشدة من عدم الاكتراث بالشفافية، والرقابة الأخلاقية، والمجتمعات المتضررة.
تُعد شركات المنفعة العامة أداة واعدة لتمكين الشركات من خدمة الصالح العام مع السعي إلى تحقيق الربح في الوقت ذاته. لكن هذا النموذج، في هيئته الحالية ــ خاصة في ظل قانون ولاية ديلاوير، الولاية التي تتخذها معظم الشركات العامة الأمريكية مقرا لها ــ مليء بالثغرات وأدوات الإنفاذ الضعيفة، وهو بالتالي عاجز عن توفير الحواجز اللازمة لحماية تطوير الذكاء الاصطناعي. لمنع النتائج الضارة، وتحسين الرقابة، وضمان حرص الشركات على دمج المصلحة العامة في مبادئها التشغيلية، يتعين على المشرعين على مستوى الولايات، والمستثمرين، وعامة الناس المطالبة بإعادة صياغة شركات المنفعة العامة وتعزيز قدراتها. من غير الممكن تقييم الشركات أو مساءلتها في غياب أهداف واضحة، ومحددة زمنيا، وقابلة للقياس الكمي. لنتأمل هنا كيف تعتمد شركات المنفعة العامة في قطاع الذكاء الاصطناعي على بيانات منافع شاملة وغير محددة يُزعَم أنها توجه العمليات. تعلن شركة OpenAI أن هدفها هو «ضمان أن يعود الذكاء الاصطناعي العام بالفضل على البشرية جمعاء»، بينما تهدف شركة Anthropic إلى «تحقيق أعظم قدر من النتائج الإيجابية لصالح البشرية في الأمد البعيد». المقصود من هذه الطموحات النبيلة الإلهام، لكن غموضها من الممكن أن يستخدم لتبرير أي مسار عمل تقريبا ــ بما في ذلك مسارات تعرض الصالح العام للخطر. لكن قانون ولاية ديلاوير لا يُـلزِم الشركات بتفعيل منفعتها العامة من خلال معايير قابلة للقياس أو تقييمات مستقلة. ورغم أنها تطالب بتقديم تقارير كل سنتين حول أداء المنفعة، فإنها لا تلزم الشركات بإعلان النتائج. بوسع الشركات أن تفي بالتزاماتها ــ أو تهملها ــ خلف الأبواب المغلقة، دون أن يدري عامة الناس شيئا. أما عن الإنفاذ، فبوسع المساهمين نظريا رفع دعوى قضائية إذا اعتقدوا أن مجلس الإدارة فشل في دعم مهمة الشركة في مجال المنفعة العامة. لكن هذا سبيل انتصاف أجوف، لأن الأضرار الناجمة عن الذكاء الاصطناعي تكون منتشرة، وطويلة الأجل، وخارجة عن إرادة المساهمين عادة. ولا يملك أصحاب المصلحة المتضررون ــ مثل المجتمعات المهمشة والمقاولين الذين يتقاضون أجورا زهيدة ــ أي سبل عملية للطعن في المحاكم. وللاضطلاع بدور حقيقي في حوكمة الذكاء الاصطناعي، يجب أن يكون نموذج «شركات المنفعة العامة» أكثر من مجرد درع للسمعة. وهذا يعني تغيير كيفية تعريف «المنفعة العامة»، وحوكمتها، وقياسها، وحمايتها بمرور الوقت. ونظرا لغياب الرقابة الفيدرالية، يجب أن يجري إصلاح هذا الهيكل على مستوى الولايات. يجب إجبار شركات المنفعة العامة على الالتزام بأهداف واضحة، وقابلة للقياس، ومحددة زمنيا، ومكتوبة في وثائقها الإدارية، ومدعومة بسياسات داخلية، ومربوطة بمراجعات الأداء والمكافآت والتقدم الوظيفي. بالنسبة لأي شركة عاملة في مجال الذكاء الاصطناعي، من الممكن أن تشمل هذه الأهداف ضمان سلامة نماذج المؤسسات، والحد من التحيز في مخرجات النماذج، وتقليل البصمة الكربونية الناجمة عن دورات التدريب والنشر، وتنفيذ ممارسات العمل العادلة، وتدريب المهندسين ومديري المنتجات على حقوق الإنسان والأخلاقيات والتصميم التشاركي. الأهداف المحددة بوضوح، وليس التطلعات الغامضة، هي التي ستساعد الشركات على بناء الأساس للمواءمة الداخلية الجديرة بالثقة والمساءلة الخارجية. يجب أيضا إعادة تصور مجالس الإدارة وعملية الإشراف. ينبغي لمجالس الإدارة أن تضم مديرين ذوي خبرة يمكن التحقق منها في أخلاقيات الذكاء الاصطناعي، والسلامة، والأثر الاجتماعي، والاستدامة. يجب أن يكون لكل شركة مسؤول أخلاقي رئيسي يتمتع بتفويض واضح، وسلطة مستقلة، والقدرة على الوصول المباشر إلى مجلس الإدارة. ينبغي لهؤلاء المسؤولين أن يشرفوا على عمليات المراجعة الأخلاقية وأن يُمنحوا سلطة وقف أو إعادة تشكيل خطط المنتجات عند الضرورة. وأخيرا، يجب أن تكون شركات الذكاء الاصطناعي المهيكلة كمؤسسات منفعة عامة مُلـزَمة بنشر تقارير سنوية مفصلة تتضمن بيانات كاملة ومصنفة تتعلق بالسلامة والأمن، والتحيز والإنصاف، والأثر الاجتماعي والبيئي، وحوكمة البيانات. وينبغي لعمليات تدقيق مستقلة ــ يديرها خبراء في الذكاء الاصطناعي، والأخلاقيات، والعلوم البيئية، وحقوق العمال ــ أن تعكف على تقييم صحة هذه البيانات، بالإضافة إلى ممارسات الحوكمة في الشركة وتواؤمها في عموم الأمر مع أهداف المنفعة العامة.
أكدت خطة عمل ترامب للذكاء الاصطناعي على عدم رغبة إدارته في تنظيم هذا القطاع السريع الحركة. ولكن حتى في غياب الإشراف الفيدرالي، بوسع المشرعين على مستوى الولايات، والمستثمرين، وعامة الناس تعزيز حوكمة إدارة الشركات للذكاء الاصطناعي بممارسة الضغوط من أجل إصلاح نموذج شركات المنفعة العامة. يبدو أن عددا متزايدا من قادة التكنولوجيا يعتقدون أن الأخلاقيات أمر اختياري. ويجب على الأمريكيين أن يثبتوا أنهم على خطأ، وإلا فإنهم يتركون التضليل، والتفاوت بين الناس، وإساءة استخدام العمالة، وقوة الشركات غير الخاضعة للرقابة تشكل مستقبل الذكاء الاصطناعي.
كريستوفر ماركيز أستاذ إدارة الأعمال في جامعة كامبريدج ومؤلف كتاب «المستغلون: كيف تقوم الشركات بخصخصة الأرباح وتأميم التكاليف»
خدمة «بروجيكت سنديكيت»
كم عمر الدرع وأبناء درع السودان وهل لديهم ثقافة حرب عمرها يتجاوز العشرين عام