توقع بنك قطر الوطني (QNB) أن ينفذ البنك المركزي الأوروبي، خفضين إضافيين لأسعار الفائدة، بمقدار 25 نقطة أساس، خلال العام الجاري، مع استمراره في مراقبة تطورات الأسعار، ونشاط سوق العمل عن كثب.

وذكرت وكالة الأنباء القطرية (قنا) أن البنك أشار في تقريره الأسبوعي، إلى أنه رغم بداية دورة التيسير النقدي، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة، بالإضافة إلى المعدل النهائي، أو المحايد، الذي ينبغي أن يستقر عنده سعر الفائدة الاسمي.

ولفت التقرير إلى أن البنك المركزي الأوروبي، ينظم في كل صيف، منتدى السياسة النقدية في مدينة "سينترا" البرتغالية، ويعد أحد أهم مؤتمرات البنوك المركزية على مستوى العالم، حيث يجمع كبار الاقتصاديين والمصرفيين والمشاركين في السوق والأكاديميين وصانعي السياسات لمناقشة أبرز القضايا المرتبطة بالاقتصاد الكلي.

وأضاف التقرير، أنه منذ إطلاقه في عام 2015، حظي المنتدى باهتمام كبير بسبب الخطب المؤثرة التي ألقاها كبار صانعي السياسات، ما يجعله ينافس مؤتمر جاكسون هول في جاذبيته للمستثمرين، وباعتباره حدثاً يديره البنك المركزي الأوروبي، فقد احتل المنتدى مكانة في جداول أعمال المستثمرين.

وتابع التقرير ان اجتماع عام 2024 اكتسب أهمية خاصة، خصوصا بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي مرحلة جديدة من دورة سياسته النقدية الشهر الماضي، حيث تم خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 5 سنوات، جاء ذلك بعد فترة التوقف، التي امتدت لـ 9 أشهر، وأعقبت التشديد النقدي الأكبر في تاريخ البنك، عندما رفع أسعار الفائدة بمقدار 425 نقطة أساس، كرد فعل على الصدمة الناتجة عن التضخم بعد الجائحة.

ونوه التقرير، إلى ما عبرت عنه كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، في خطابها الافتتاحي للمنتدى، عن سبب التردد في تخفيف السياسة النقدية بوتيرة أسرع، حيث قالت:"ما زلنا نواجه العديد من الشكوك بشأن المسار المستقبلي للتضخم، لاسيما فيما يتعلق بكيفية تطور العلاقة بين الأرباح والأجور والإنتاجية، وما إذا كان الاقتصاد سيتعرض لصدمات جديدة في جانب العرض، وسنحتاج لبعض الوقت حتى نتمكن من جمع البيانات الكافية للتأكد من أن مخاطر تجاوز التضخم للمستوى المستهدف قد انتهت".

ووفقاً لكريستين لاجارد، "فإن "سوق العمل القوي يمنحنا بعض الوقت لجمع معلومات جديدة، وعلينا أيضاً أن نضع في اعتبارنا حقيقة أن توقعات النمو لا تزال غير مؤكدة، وكل هذا يدعم تصميمنا على الاعتماد على البيانات واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية في كل اجتماع على حدة".

ويرى التقرير الأسبوعي لبنك قطر الوطنى أنه مع بقاء التضخم عند 2.5 بالمئة على أساس سنوي في يونيو الماضى، أي أعلى من نسبة 2 بالمئة المستهدفة من جانب المركزي الأوروبي، وأقل بكثير من الذروة الأخيرة المسجلة في أكتوبر 2022، إلا أن هناك ارتياحا لبداية دورة تخفيف السياسة النقدية، لكنه لا يوجد إجماع بشأن اتباع نهج أكثر تيسيراً، بمعنى إجراء تخفيضات بشكل أسرع على أسعار الفائدة.

ويعتقد أن الرؤى التي شاركها كبار مسؤولي البنك المركزي الأوروبي خلال الاجتماع، تشير إلى دورة اقتصادية غير عادية إلى حد ما، ما يزيد من حالة عدم اليقين، الأمر الذي يتطلب نهجاً أكثر ذكاء يعتمد على بيانات السياسة النقدية، ورغم 5 أرباع متتالية من الركود منذ أواخر عام 2022، تجنب اقتصاد منطقة اليورو حتى الآن حدوث انكماش حاد، وهذه نتيجة غير عادية نظراً لحجم صدمات الإمداد التي كان لا بد من مواجهتها، كجائحة كوفيد، والحرب الروسية الأوكرانية، وكان لهذه الأحداث انعكاسات كبيرة، مثل نقص المدخلات، وأزمة الطاقة الإقليمية، وتفكك السياسات المالية، ما أدى إلى عجز أوسع في الموازنة وارتفاع المديونية الحكومية، فكان لزاماً على البنك المركزي الأوروبي وقتها أن يستجيب بقوة، حيث رفع أسعار الفائدة إلى مستويات مقيّدة من أجل إعادة تثبيت توقعات التضخم.

وذكر التقرير أنه في الفترات السابقة، كانت الرياح المعاكسة السلبية الناجمة عن الصدمات الخارجية إلى جانب تشديد السياسة من جانب البنك المركزي الأوروبى تؤدي إلى حالة كساد أكثر وضوحا، ويبدو أن الوضع مختلف هذه المرة، حيث أسهم مزيج من نقص العمالة، والتوسع المالي، ونمو الأرباح الاسمية، في دعم الوضع المواتي لأسواق العمل بشكل استثنائي، رغم ركود الاقتصاد فقد بلغ معدل البطالة أدنى مستوياته على الإطلاق في نفس الوقت الذي لا تزال فيه الأجور تنمو بأكثر من 4 بالمئة سنويا.

وخلص التقرير إلى أن عدم وجود ضعف أكثر حدة في أسواق العمل يمنع البنك المركزي الأوروبي من اتخاذ موقف أكثر حزمًا لتخفيف السياسة النقدية.

المصدر: الأسبوع

كلمات دلالية: البنك المركزي الأوروبي الحرب الروسية الأوكرانية بنك قطر الوطني نقص العمالة البنک المرکزی الأوروبی السیاسة النقدیة أسعار الفائدة

إقرأ أيضاً:

ارتفاع طفيف في أسعار العملات داخل البنك المركزي المصري

توقف سعر الدولار بنهاية تعاملات اليوم الأربعاء عند 50.47 جنيه للشراء و50.61 جنيه للبيع، بزيادة قدرها 40 قرشا، بحسب بيانات البنك المركزي.

وكشف البنك أن سعر اليورو مقابل الجنيه سجل نحو 58 جنيها للشراء و58.17 جنيه للبيع، بزيادة 7 قروش، في حين ارتفع الفرنك السويسري أمام الجنيه المصري إلى 61.7 جنيه للشراء و61.93 جنيه للبيع.

وبلغ سعر الريال السعودي أمام الجنيه المصري في البنك المركزي نحو 13.45 جنيه للشراء و13.49 جنيه للبيع، بزيادة 11 قرشا، بينما سجل الدينار الكويتي حوالي 164.76 جنيه للشراء و165.26 جنيه للبيع، بزيادة أكثر من 100 قرش.

وأوضحت قوائم أسعار الصرف بالبنك المركزي المصري، أن الدرهم الإماراتي زاد أمام الجنيه ليصل إلى 13.74 جنيه للشراء و13.78 جنيه للبيع، وسعر الريال العماني مقابل الجنيه إلى 131.08 جنيه للشراء و131.46 جنيه للبيع، بزيادة أكثر من 100 قرشا.

من المقرر أن يقترض البنك المركزي المصري غداً الخميس بالنيابة عن وزارة المالية في عطاء لأذون الخزانة، نحو 40 مليار جنيه، حيث سيطرح البنك أذون بأجل 182 يوما وأذون بأجل 364 يوما.

فيما سيعقد البنك المركزي اجتماع تحديد أسعار الفائدة القادم في 10 يوليو 2025، بعد أن قام بتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 1% في اجتماع 22 مايو الماضي، وبنسبة 2.25% في اجتماع 17 أبريل 2025.

اقرأ أيضاًقبل قرار الفيدرالي الأمريكي.. شهادات الادخار بالدولار في 5 بنوك مصرية

البنك المركزي السويدي يخفض سعر الفائدة وسط حالة عدم اليقين

أسعار البنزين والسولار اليوم الأربعاء 18 يونيو 2025

مقالات مشابهة

  • ارتفاع طفيف في أسعار العملات داخل البنك المركزي المصري
  • موجة تقلبات شديدة.. سعر الذهب عالميا بين قرار البنك الفيدرالي وتصاعد الصراع الشرق أوسطي
  • البنك المركزي السويدي يخفض سعر الفائدة وسط حالة عدم اليقين
  • وزارة المالية تلتزم بالجدول الزمني وتسلم التقرير الطوعي الوطني الثالث لأهداف التنمية المستدامة للسيد رئيس مجلس الوزراء
  • انخفاض احتياطي البنك المركزي العراقي من العملة الاجنبية
  • سعر الدينار الكويتي والعملات العربية اليوم 17/6/025 في البنك المركزي المصري
  • في البنك المركزي بكام؟.. سعر الدولار بمنتصف تعاملات اليوم الثلاثاء 17 يونيو 2025
  • مع تصاعد التوترات الإقليمية.. «البنك الفيدرالي» يحسم أسعار الفائدة غدا
  • التقرير الأسبوعي لمجموعة QNB : «عدم اليقين» لم تؤثر على صمود الأوضاع المالية العالمية
  • بكام في البنك المركزي.. سعر الدولار مقابل الجنيه اليوم الإثنين 16-6-2025