ساكسو بنك: توقعات باستمرار ارتفاع أسعار الذهب والفضة في 2024

كشف ساكسو بنك في احدث تقاريره عن التوقعات بأن يشهد الذهب والفضة المزيد من ارتفاع الأسعار في عام 2024. وذلك بدعم من ثلاثة عوامل وهي صناديق التحوط التي تسعى للاستفادة من الزخم، واستمرار البنوك المركزية في شراء السبائك بوتيرة قياسية، وتجدد الطلب من مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة، مثل مديري الأصول، وهو ما كان غائباً منذ قرابة عامين وسط ارتفاع العائدات الحقيقية وزيادة تكاليف الحمل.

 

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
ويؤكد أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك أنه مع تحول الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نحو خفض أسعار الفائدة، حيث يعتقد البنك أن العدد الحالي من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة يبررها التراجع التدريجي في المؤشرات الاقتصادية، في حين أن التراجع الحاد أو الركود من شأنه أن يؤدي إلى حاجة أكبر لخفض أسعار الفائدة. 
حيث شكل شراء البنك المركزي للذهب بكميات قياسية في العامين الماضيين السبب الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الذهب، على الرغم من ارتفاع العائدات الحقيقية، ولذلك تراجع سعر الفضة أكثر خلال فترات التصحيح، حيث لم يكن الطلب عليه مستمراً. من المرجح أن يعود الطلب نتيجة قيام صناديق الاستثمار بالشراء..
يضيف هانسن ومع استمرار طلب البنك المركزي، الذي يحتمل أن يكون مدعوماً بتراجع الدولار، كما يمكن أن يصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد عند 2300 دولار. قد تجد الفضة دعماً إضافياً من الارتفاع المتوقع في النحاس وتتحدى الذروة التي وصلتها في عام 2021 عند 30 دولارا، مما يشير إلى تراجع سعر الذهب والفضة إلى ما دون متوسط 10 سنوات حول نسبة 78.3. 

الانتعاش في الحيازات
أما فيما يتعلق بالبلاتين، يمكن أن يؤدي اجتماع الطلب غير المرن إلى حد كبير والمخاطر التي يتعرض لها العرض غير الاقتصادي إلى تفاقم العجز ونقص المعروض في السوق. مما قد يعزز الانتعاش في حيازات صناديق الاستثمار المتداولة من أدنى مستوى لها في أربع سنوات، ويسهم في منح البلاتين أداءً أفضل من الذهب في العام المقبل، كما هو الحال مع الفضة. حيث من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تقليل الفارق بين سعر البلاتين والذهب ليصل إلى 250 دولاراً مقترباً من متوسط الخمس سنوات عند حوالي 750 دولاراً للأونصة. 
ويوضح هانسن.. يستفيد قطاع المعادن الصناعية من احتمال انخفاض تكاليف التمويل، مما يؤدي إلى فترة طال انتظارها من قيام الشركات الصناعية بإعادة التخزين التي ستنطلق من الصين إلى بقية العالم. لا يزال النحاس المعدن الصناعي المفضل لدينا، نظراً للتوقعات بزيادة الطلب عليه، كما حدث في الصين العام الماضي. وقد أبقى هذا الأسهم الخاضعة لمراقبة البورصة بالقرب من أدنى مستوى لها منذ عدة سنوات. وهناك مخاطر متزايدة لحدوث تقلبات في الإمدادات وتخفيضات في الإنتاج.
ويقول شهدنا تقلبات كبيرة في الإمدادات، خاصة بالنسبة للنحاس، الذي يسمى بملك المعادن الخضراء بسبب استخداماته المتعددة. وقد جاءت هذه التقلبات نتيجة قيام الحكومة بإغلاق منجم كوبرا بنما الذي تديره شركة فيرست كوانتوم. كما قامت جميع شركات التعدين الأخرى مثل ريو تينتو والأنجلو أمريكان والنحاس الجنوبي بإجراء تخفيضات على الإنتاج، نتيجة التحديات المتزايدة في بيرو وتشيلي. وهذا يعكس التحديات التي تواجهها صناعة التعدين بسبب ارتفاع التكاليف، وقلة الخام النقي وزيادة التدخل الحكومي. 
نظراً للتحديات التي ستواجهها شركات التعدين في السنوات القادمة، والتي سيؤدي بعضها إلى زيادة تكاليف الإنتاج مما سينعكس على أرباحها، فإننا نفضل الاستثمار المباشر في المعادن الأساسية، في المقام الأول من خلال صناديق الاستثمار المتداولة.

المصدر: العرب القطرية