«جولدمان ساكس» يحذر: الاقتصاد الأمريكي لا يبشر بخير.. والدين يتخطى الناتج المحلي بـ130%

توقع محللو بنك جولدمان ساكس، أن تصل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة إلى 130% بحلول عام 2034، وهي زيادة كبيرة عن توقعاتهم السابقة البالغة 97%.

ونقلت بلومبيرج عن مذكرة حديثة للعملاء صادرة قبيل ساعات، أن هذا التحول يعكس بيئة مالية تزداد صعوبة على مدى السنوات الخمس الماضية، والتي اتسمت بعجز أولي مستمر- باستثناء تكاليف الفائدة- يمثل 5% تقريباً من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أكبر من المعايير التاريخية خلال فترات التوظيف الكامل.

الدولار قوي لاختلاف السياسات النقدية

في المقابل، توقع محللو غولدمان ساكس- قبل أيام- أن يحافظ الدولار الأمريكي على قوته مقابل العملات الرئيسية بسبب الاختلافات في السياسات النقدية بين الولايات المتحدة والدول الأخرى، و أنه إذا أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة فيما قامت الدول الأخرى بتخفيض أسعارها فمن المرجح أن يظل الدولار قويا لفترة ممتدة.

مضاعفة الدين إلى الناتج المحلي 19 نقطة مئوية

و زادت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بالفعل بمقدار 19 نقطة مئوية لتصل إلى 98%، ويرى بنك جولدمان ساكس أنها في طريقها لتجاوز الذروة التي وصلت إليها في فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية.

تفاقم المشكلة

ويرى المحللين أن ما يزيد من تفاقم المشكلة أن أسعار الفائدة على ديون الخزانة الجديدة قد تضاعفت تقريبًا، مما أدى إلى تفاقم مسار كل من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ونفقات الفائدة الحقيقية كحصة من الناتج المحلي الإجمالي.

وتقول بلومبيرج أن توقعات جولدمان ساكس المحدّثة تأخذ في الاعتبار التوقعات طويلة الأجل لمتوسط أسعار الفائدة على الدين الحكومي، ونمو الناتج المحلي الإجمالي الإسمي، والعجز الأولي خارج فترات الركود.

ويُظهر تحليل جولدمان ساكس، أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي حساسة للغاية للفرق بين أسعار الفائدة ونمو الناتج المحلي الإجمالي (الفائدة - النمو). ويفترضون أن الفارق بين معدلات الفائدة ونمو الناتج المحلي الإجمالي يبلغ -0.25 نقطة مئوية، بما يتماشى مع المتوسطات التاريخية خارج فترات التضخم المرتفع.

تخفيضات كبيرة تاريخيًا في نسب الدين

وذكر البنك أنه تاريخيًا، تم تحقيق تخفيضات كبيرة في نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي من خلال وسائل مختلفة، بما في ذلك الفوائض المالية المستدامة، والفوارق المواتية في معدل النمو بين أسعار الفائدة والناتج المحلي الإجمالي، والتضخم المرتفع، والقمع المالي.

ويشير جولدمان ساكس إلى أن الظروف الحالية في الولايات المتحدة لا تُظهر اتجاهات سياسية كبيرة لتخفيض العجز، مما يثير المخاوف بشأن استدامة المسار المالي والحاجة المحتملة إلى فوائض مالية نادرة تاريخياً لتحقيق الاستقرار في الدين.

اقرأ أيضاً«جولدمان ساكس» يتوقع ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية عن الدورة الماضية

مجموعة السبع تتجه لتقليص نشاط الصناعة الصينية في الغرب

أسباب ارتفاع أسعار برامج وتذاكر الحج هذا العام

هل يخفض البنك المركزي المصري أسعار الفائدة؟.. «جولدمان ساكس» يجيب

المصدر: الأسبوع