فضل الله: ادارج الأندية الرياضية في البورصة يختلف عن الشركات
تاريخ النشر: 8th, October 2024 GMT
كشف الدكتور محمد فضل الله المستشار الإستراتيجي الرياضي الدولي الفارق بين ادارج النادي الرياضي "نفسه" فى البورصة وادراج الشركة المالكة للنادي فى البورصة مؤكدا أن الحالة الثانية هى الأفضل للأندية المصرية وخاصة الشعبية .
وكتب فضل الله عبر صفحته الخاصة على "فبس بوك " الفارق بين إدراج النّادي الرياضي " نفسه " في البُورصة وإدراج الشركة المَالكة للنادي في البُورصة ) ،، وأى التوجهات أفضل للإندية المصرية .
فى هذا السياق أود أن أؤكد على أنه هناك فارق كبير بين التَوجهين ، حيثُ يَكمُنّ الفارق فى عدد من المحددات التى تتعلق بالبنية القانونية والتنظيمية بين الأندية والشركات الرياضية وفقاً للتالى :-
* أولاً :- إدراج النادي الرياضي " نفسه " في البورصة
إذا تم إدراج النادي الرياضي بشكل مباشر في البورصة، فإن النادي نفسه يُصبح كيانًا عامًا يتم تداول أسهمه من قبل المُستثمرين ، وفي هذه الحالة يُصبح النادي الرياضي هو الكيان الذي يَتحمل المسؤولية عن أدائه المالي والإداري ، لذلك هذا النموذج قليل الإنتشار مُقارنة بالشركات المالكة للإندية الرياضية ، حيث يتميز هذا النموذج بالسمات الرئيسية التالية :-
١- الملكية المباشرة : حيث يستهدف المستثمرون شٍراء حصصًا مُباشرة في النادي نفسه.
٢- التأثير على الإدارة الرياضية : فأداء النادي الرياضي سواء داخل الملعب أو خارجه يؤثر بشكل مباشر على قيمة السهم فى البورصة الامر الذى يُضعف عمليات الإستثمار .
٣- الشفافية : ففى هذه الحالة يكون النادي مُلزم بٍتقديم تقارير مالية كاملة وشفافة للجمهور وفقًا لمتطلبات الجهات المنظمة للبورصة.
٤- الربح والخسارة : فى هذه الحالة يكون أداء الفريق الرياضي الخاص بالنادى ذو تأثير مباشر على القيمة السوقية للأسهم بناءً على نتائج المباريات أو البطولات.
( ومن أمثلة هذا النموذج ، نادى بوروسيا دورتموند (Borussia Dortmund) في ألمانيا فهو واحد من أهم الامثلة لنادٍ رياضي تم إدراجه مباشرة في بورصة فرانكفورت )
* ثانيا :- إدراج الشركة المالكة للنادي الرياضي في البورصة:
إذا تم إدراج الشركة التي تَمتلك النادي الرياضي، أو تُديره في البُورصة وَليس النّادي نَفسه ، خاصة إذا كانت هذه الشركة جزءًا من مجموعة شركات أكبر أو كيانًا تجاريًا أوسع يَشمل أنشطة مُتنوعة إلى جانب إدارة النادي الرياضي ، فأن المُستثمرون يَشترون أسهم في الشركة الأم، وليس في النادي مباشرة ، حيث يتميز هذا النموذج بالسمات الرئيسية
١- الملكية غير المباشرة : حيثُ يَعمل المستثمرون على شراء حصصاً في الشركة التي تَمتلك النّادي أو تُديره ، وليس النّادي الرياضي بحد ذاته.
٢- تعدد الأنشطة فقد لا يكون النادي الرياضي " نفسه " هو النّشاط الوحيد للشركة المدرجة فى البورصه فبعض الشركات تَملك أندية رياضية إلى جانب أنشطة أخرى، مثل إدارة الملاعب ، حقوق البث التلفزيوني، أو التطوير العقاري حيث يُعزز هذا الامر ارتفاع القيمة المالية للأسهم المطروحه فى البورصه .
٣- الأداء المالي الأوسع : فقيمة الأسهم فى هذا النموذج تَعتمد على الأداء المالي الشامل للشركة وليس فقط أداء النادي الرياضي ، وبالتالي إذا كانت الشركة تحقق أرباحًا من أنشطة أخرى، فقد تعوض عن أي خسائر في النادي الرياضي نفسه .
( ومن أمثلة هذا النموذج الاندية التالية )
* مانشستر يونايتد (Manchester United): والذى تم إدراجه في بورصة نيويورك ، وهو نادى مملوك لشركة (Manchester United plc)، التي تدير النادي بالإضافة إلى أنشطة أخرى متعلقة بالعلامة التجارية للنادي.
* آرسنال (Arsenal) وهو مملوك لشركة "Kroenke Sports & Entertainment"، التي تمتلك أصولاً رياضية أخرى.
إذاً ( فخلاصة الأمر ) ، فأن الفارق بين التوجهين يَكمن فى التالى :-
١- في حالة إدراج النّادي نفسه ، المستثمرون سيمتلكون أسهمًا في النادي الرياضي فقط، في حين أن إدراج الشركة المالكة فأن هذا الأمر سيعكس إمتلاك أسهم في الشركة التي قد تشتمل على أنشطة وأصولاً أخرى إلى جانب النادي.
٢- أداء النادي الرياضى في الحالة الأولى يؤثر مباشرة على قيمة السهم ، بينما في الحالة الثانية، أداء الشركة بأكملها – بما في ذلك النادي – هو ما يؤثر على القيمة .
٣- الأندية المُدرجة مُباشرة في البُورصة قد تُركز أكثر على النشاط الرياضي فقط، بينما الشركات المالكة قد تُركز على الجوانب التُجارية والإستثمارية الأوسع.
وأختتم فضل الله "ومن ثم فأن الأفضل للأندية الرياضية المصرية وخاصة الشعبية منها أن تؤسس شركات تجارية أما أن تتملك الأندية بصفة عامة أو نشاط رياضي محدد أو أن تؤسس شركات تدير أنشطة النادى المتنوعه ، على أن يتم إدراج تلك الشركات المؤسسة فى البورصة المصرية ، فهذا التوجه هو ما يتوافق مع غالبية الممارسات العالمية ، هذا الامر يتطلب إعادة الهيكلة القانونية لتلك الأندية بالشكل الذى يعمل على التوازن بين الطبيعة الايدلوجية والتاريخية لهذه الأندية بشكل يُحافظ على هويتها ، والجوانب الاستثمارية التى تَسمح للمستثمر وتحفزه على الإستثمار فى تلك الأندية" .
المصدر: بوابة الوفد
كلمات دلالية: النادی الریاضی إدراج الشرکة هذا النموذج الشرکة الم فى البورصة فی البورصة فی النادی فضل الله التی ت
إقرأ أيضاً:
لماذا لا يصلح نموذج أردوغان لسوريا اليوم؟
في تفسير وتبرير بعض توجهات القيادة السورية الحالية، يرى الكثيرون أن الرئيس الانتقالي أحمد الشرع يسير على خطى الرئيس التركي رجب طيب أردوغان في الانحناء للأزمات حتى التمكن من الحكم. لكن الفوارق الجوهرية والعميقة بين النموذجين تجعل التقليد خيارا غير مضمون وقد لا يوصل للنتائج المرجوة.
استلمت القيادة السورية الجديدة برئاسة الشرع بلدا منهكا في جميع المجالات والقطاعات، اقتصاديا واجتماعيا وعسكريا، يصل لحدود الدولة الفاشلة، ووضعت نصب عينيها أولوية الاقتصاد، ما دفع لتقديم رفع العقوبات عن سوريا على قائمة الملفات ذات الأهمية.
اتُّخذ هذا الضعف الموروث مبررا لعدد من التوجهات والتصريحات والمواقف المتعلقة بشكل أساسي بالسياسة الخارجية، من باب أن ذلك تمرير لفترة انتقالية يُعمل خلالها على طمأنة الخارج وتقديم ضمانات وتعهدات لضمان الاستمرار لحين التمكن من حكم البلاد، وساعتها تُتخذ مواقف وتُعتمد توجهات مختلفة. ويرى الكثيرون أن نموذج الرئيس التركي يشكل حالة إلهام بالنسبة لنظيره السوري.
لعل الملف الأهم الذي تواترت فيها إشارات السير وفق "النموذج الأردوغاني"، وفق تعبير الكثير من أنصار الشرع، هو العلاقة مع "إسرائيل"، حيث قدّمت القيادة السورية الجديدة خطابا أقل ما يقال فيه إنه هادئ لدرجة أنه تجنب حتى وقت قريب استخدام توصيف "دولة الاحتلال"
فقد كان أردوغان أكد في بدايات تأسيس حزب العدالة والتنمية أنه ورفاق دربه الجدد "خلعوا قميص" الإسلام السياسي الممثل حينها في حزب الفضيلة وتيار "ميللي غوروش" بزعامة رئيس الوزراء الأسبق نجم الدين أربكان، واتخذوا الطمأنة والتدرج نهجا دائما لسنوات عديدة، لتجنب الاستهداف بالانقلابات العسكرية و/أو حظر الحزب. ثم جنحوا لاحقا لتفكيك الملفات الحساسة والمعقدة في البلاد وخصوصا أنظمة الوصاية بكافة أنواعها، بعد الإنجازات الاقتصادية التي أمّنت لهم ظهيرا شعبيا وضمنت لهم الفوز المتكرر في الانتخابات.
محاولة الاقتداء بـ"نموذج أردوغان" ليس مجرد تحليل من مراقبين أو دعوة من مهتمين، وإنما ثمة شواهد بأن الشرع نفسه أو من يحيطون به يعملون على تقليده. يبدو ذلك جليا من مهارات الرئيس السوري في التواصل الجماهيري، وخطابه العاطفي الذكي، فضلا عن الصورة التي يسعى لتقديمها عن نفسه والتي تشابه في بعض الأمثلة رسائل أردوغان للشعب؛ من قبيل لعب كرة السلة أو اللقاءات المباشرة مع المواطنين وغير ذلك. بيد أن الميزة الرئيسة التي تقدم في هذا الإطار هي رسائل الطمأنة للخارج بخصوص التغير، أو ما سماه الشرع "الانتقال من الثورة للدولة"، وبالتالي التخلي عن نهج "السلفية الجهادية" لصالح منطق رجل الدولة، وهو ما يشبه إلى حد كبير فكرة "خلع القميص" التي تبناها أردوغان.
ولعل الملف الأهم الذي تواترت فيها إشارات السير وفق "النموذج الأردوغاني"، وفق تعبير الكثير من أنصار الشرع، هو العلاقة مع "إسرائيل"، حيث قدّمت القيادة السورية الجديدة خطابا أقل ما يقال فيه إنه هادئ لدرجة أنه تجنب حتى وقت قريب استخدام توصيف "دولة الاحتلال"، وخلا بيان وزارة الخارجية السورية بعد سقوط صاروخين على الجولان المحتل من الإشارة لاحتلال الجولان نفسه، مع تركيز على رسائل الطمأنة بأن "سوريا لن تشكل تهديدا لأي طرف، ولن تسمح باستخدام أراضيها ضد أي طرف، بما في ذلك إسرائيل".
وقد تحولت هذه الرسائل إلى لقاءات أمنية غير مباشرة ثم مباشرة "إسرائيل" لتجنب التصعيد في الجنوب السوري، وهي اللقاءات التي فشلت حتى لحظة كتابة هذه السطور في وقف الاعتداءات "الإسرائيلية" المتكررة على سوريا، فضلا عن توسيع الاحتلال والحديث عن خطط الاستيطان.
يرى أصحاب هذه النظرية أن هذا النموذج سار بسفينة أردوغان وحزب العدالة والتنمية إلى بر الأمان، وأنه نموذج صالح لاقتباسه في سوريا اليوم. فهل هذا دقيق؟
في المقام الأول، تنبغي الإشارة إلى أن أردوغان نفسه لم يكن مقلدا، رغم أن المجموعة المؤسسة للعدالة والتنمية اطلعت على تجارب عدة بلدان وخاصة للتيارات الإسلامية فيها فضلا عن خبرتها السياسية في تركيا نفسها، قبل أن تنتهج ما رأت أنه الأنسب لبلادها في تلك الحقبة الزمنية والظرف السياسي المحدد. بل إن نهج أردوغان وحكوماته المتتالية تغير مع الزمن وفق تغير الظروف والتطورات الداخلية والخارجية، ومع تبدل التحديات وموازين القوى في الداخل والخارج.
من جهة أخرى، يتجاهل هذا الطرح الداعي للتقليد الفروق الهائلة بين البلدين والتجربتين، بين تركيا وسوريا، من حيث المقدرات والإمكانات، والتركيبة السياسية الداخلية، والخلفية التاريخية، فضلا عن الموقع الجيوسياسي، ما يجعل الحالتين أقرب للتباين منهما للتشابه.
وهنا تمثل الحدود المشتركة مع فلسطين المحتلة أو "إسرائيل" اختلافا جوهريا عن تركيا لا يمكن تجاوزه، وعاملا مفتاحيا ومؤثرا في سوريا في سنوات الثورة وكذلك في المستقبل المنظور.
كما أن السياق الذي أتت بها كلا التجربتين مختلف تماما، إذ أتى العدالة والتنمية التركي ضمن تجربة سياسية وانتخابات دورية ونهج إصلاحي، بينما وصلت هيئة تحرير الشام بقيادة الشرع لحكم سوريا بعد أن أسقطت نظام الأسد بالقوة المسلحة بعد ثورة دامت 14 عاما.
وأخيرا، فإن الظروف الحالية في المنطقة هي على النقيض تماما من ظروف تأسيس العدالة والتنمية التركي. لقد أتى الأخير لحكم تركيا في فترة ما بعد انقلاب 1997 على أربكان (سمّي بالانقلاب الأبيض أو ما بعد الحداثي)، والبحث عن تيار إسلامي "معتدل" يحكم البلاد، ومنطقة هادئة إلى حد كبير، فكان صعود الحزب والتجربة التركية مقرونا بنظريات "تصفير المشاكل" و"القوة الناعمة" و"العمق الاستراتيجي" التي صاغها وزير الخارجية ورئيس الوزراء الأسبق أحمد داود أوغلو. بينما يقود الشرع سوريا اليوم في ظل حرب الإبادة التي يشنها الاحتلال "الإسرائيلي" على غزة بدعم أمريكي- غربي، وتصعيد إقليمي طال لبنان واليمن وإيران وسوريا نفسها، وما زال يحمل بذور صراع إقليمي شامل محتمل.
يحصر كل ما سبق التشابهات بين الحالتين والتجربتين في أمور شكلية و/أو تفصيلية، بينما تغرس الفروق والاختلافات عميقا في الجذور، بما يجعلهما تجربتين مختلفتين تماما في المسار والمآلات.
أكثر مما سبق، ورغم ما فعله أردوغان وحزب العدالة والتنمية والخطاب الذي قدماه والسياسة التي مارساها والمرونة/التنازلات التي قدماها، إلا أن الحزب استمر في حكم البلاد بصعوبة بالغة وواجه تحديات لم يكن يملك دائما الحل الذاتي إزاءها، مثل قضية حظر الحزب في 2008 والتي فشلت -وتحولت لغرامة مالية- بفارق صوت عضو واحد في المحكمة الدستورية، وعدة أزمات داخلية ومحاولات من الجيش للتدخل في الحياة السياسية بما في ذلك انقلاب عام 2016 من قبل جماعة غولن.
في الخلاصة، لا يمثل "نموذج أردوغان" المشار له نهجا مناسبا للحالة السورية الحالية، لا سيما في ظل التطورات الإقليمية المشار لها، وتغير العقيدة الأمنية والعسكرية لدولة الاحتلال التي باتت تسعى لوأد أي احتمال لتهديد مستقبلي من خلال الحرب الاستباقية والمناطق العازلة داخل أراضي دول المنطقة وفي مقدمتها سوريا.
ما تحتاجه سوريا اليوم، وقبل كل شيء، هو صياغة عقيدة الدولة من جديد، وفي القلب من ذلك تحديد الهوية والأولويات ومنظومة العلاقات الخارجية بين حليف وصديق وشريك وخصم وعدو، بما يناسب الخصوصية السورية في الظرف الحالي داخليا وخارجيا، ثم تأتي الاستفادة من مختلف التجارب وفي مقدمتها التجربة التركية
كما أن النموذج بدا وكأنه كان صالحا لمرة واحدة فقط. فقد تبنى الغرب، وتحديدا الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأمريكية، تجربة العدالة والتنمية بقيادة أردوغان في السنوات الأولى وروّجوه في العالم الإسلامي على أنه "النموذج التركي" الذي يقوده "إسلاميون يؤمنون بالديمقراطية" والقيم الغربية، قبل أن يعود معظمهم ومعهم دولة الاحتلال بعد سنوات للحديث عن "خديعة أردوغان" لهم ومناوراته التكتيكية المستمرة، وانتقلوا للتحذير منه بدل الترويج له.
وقد سعى الإسلاميون في أكثر من بلد عربي لتقليد النموذج بحذافيره، متجاهلين الفروقات الكبيرة بين تركيا وأي دولة عربية ولا سيما إذا كانت دولة جوار لفلسطين المحتلة، كما في حالة سوريا. فحاول أكثر من مرشح رئاسي مصري انتهاج "النموذج التركي" في حينها، ومن بينهم الرئيس الراحل محمد مرسي، بيد أن التجربة كانت قد أصبحت مقروءة ومفهومة لجميع الأطراف بما يصعّب تكرارها، وكان مصيرها كما هو معروف للجميع.
إن ما يمكن اقتباسه من تجربة حزب العدالة والتنمية التركي بقيادة أردوغان ليس التفاصيل وإنما المبادئ العامة التي قادت التجربة وساهمت في نجاحها، ولا سيما في سنواتها الأولى، من قبيل دراسة المشكلات والمنهج العلمي في اجتراح الحلول والعقل الجمعي وتقديم الخبرات والكفاءات والمرونة السياسية.
لكن أردوغان (وحزبه) في كل ذلك لم ينقلب على المشهد السياسي التركي داخليا وخارجيا، وإنما أعاد التفسير والصياغة، فلم يقلب الحليف خصما ولا العدو صديقا. وما تحتاجه سوريا اليوم، وقبل كل شيء، هو صياغة عقيدة الدولة من جديد، وفي القلب من ذلك تحديد الهوية والأولويات ومنظومة العلاقات الخارجية بين حليف وصديق وشريك وخصم وعدو، بما يناسب الخصوصية السورية في الظرف الحالي داخليا وخارجيا، ثم تأتي الاستفادة من مختلف التجارب وفي مقدمتها التجربة التركية الثرية والقابلة للدرس والاستفادة -وليس الاقتباس والتقليد- بغض النظر عن الرأي في بعض المسارات والتفاصيل هنا وهناك.
كان يمكن لكل ما سبق أن يبقى كلاما نظريا في إطار الاستشراف، إلا أن الأحداث الأخيرة في السويداء قدمت إثباتا عمليا -فيما نظن- على هذا الطرح، وأكدت على الخصوصية السورية والاستثناء "الإسرائيلي"، بما يحول دون التقليد والتكرار ويدفع نحو تقديم نموذج محلي ذاتي يصلح للسياق الحالي والظروف القائمة في سوريا والمنطقة.
x.com/saidelhaj
لقاء جعجع – جنبلاط... تحالف انتخابي ع القطعة