توقعات برفع بنك إنجلترا لـ سعر الفائدة مرة أخرى
تاريخ النشر: 17th, September 2023 GMT
تتوقع الأوساط الاقتصادية في بريطانيا أن يقوم بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع الجاري، وربما تكون هذه هي الخطوة الأخيرة لواحدة من دورات التشديد الكبرى خلال المائة عام الماضية، حيث بدأ الاقتصاد البارد في إثارة قلق صناع السياسات.
توقع جميع الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم في الأيام الأخيرة، باستثناء واحد، أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة إلى 5.
الأسواق المالية أقل ثقة من الاقتصاديين - حيث أظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة يوم الجمعة فرصة بنسبة 25٪ للتوقف مؤقتًا - لكن كلاهما يتوصل إلى وجهة نظر مفادها أن سلسلة الارتفاعات في تكاليف الاقتراض منذ ديسمبر 2021 هي في أيامها الأخيرة.
إذا وصل سعر الفائدة البنكي إلى ذروته عند 5.5% - من نقطة البداية البالغة 0.1% - فإنه سيحتل المرتبة الرابعة في قائمة أكبر دورات تشديد السياسة النقدية في بريطانيا في القرن الماضي، بعد الزيادات التي حدثت في أواخر الثمانينيات وفي أوائل وأواخر القرن الماضي. -السبعينيات.
وقد رافق الركود كل تلك الزيادات الحادة السابقة في أسعار الفائدة - وأصبح الانكماش في أذهان لجنة السياسة النقدية (MPC) بشكل متزايد، مع ارتفاع أسعار الفائدة الـ 14 التي قامت بها بالفعل حتى الآن بشكل كامل حتى الآن في الاقتصاد الحقيقي.
وقد أكدت الكثير من البيانات التي صدرت الأسبوع الماضي تعليق المحافظ أندرو بيلي هذا الشهر بأن بنك إنجلترا كان 'أقرب بكثير' من إنهاء دورة التشديد.
وانخفض الناتج الاقتصادي في يوليو/تموز بشكل أكثر حدة من المتوقع، حتى ولو كانت عوامل غير متكررة مثل الإضرابات وراء بعض الانخفاض، وتجاوز معدل البطالة بالفعل توقعات بنك إنجلترا للربع الثالث ككل.
وأشار البنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى توقعات اقتصادية ضعيفة عندما رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي وأشار إلى أن هذه ستكون آخر خطوة من هذا القبيل في الدورة الحالية.
ولكن مع استمرار معدل التضخم في بريطانيا أعلى من أي اقتصاد متقدم رئيسي آخر، فإن الحسابات بالنسبة لمسؤولي بنك إنجلترا أكثر تعقيدا ــ حيث لا تزال بيانات نمو الأجور الساخنة في بريطانيا تشير إلى مخاطر تضخمية.
وقال جاك سينج: 'بينما نتوقع أن يتم تجميع الكتلة الحرجة للجنة حول زيادة قدرها 25 نقطة أساس، فإن الطبيعة غير المؤكدة والمتوازنة بدقة لنقطة التحول في الدورة تعني أننا نعتقد أنه سيكون هناك معارضون من كلا الجانبين'. كبير الاقتصاديين في بنك باركليز في المملكة المتحدة.
البيانات من الآن وحتى إعلان يوم الخميس يمكن أن تغير النقاش.
ومن المرجح أن تخالف أرقام التضخم لشهر أغسطس المقرر صدورها يوم الأربعاء الاتجاه الهبوطي بفضل ارتفاع أسعار البنزين.
وسوف يكون المستثمرون حذرين من ميل بنك إنجلترا في عهد بيلي إلى الرد بقوة على معدلات التضخم الأعلى من التوقعات - وهو النهج الذي يقول بعض الاقتصاديين إنه قوض قدرته على تقديم رسالة متسقة والتحكم في أسعار السوق.
وكما هو الحال دائمًا، فإن اللغة التي تستخدمها لجنة السياسة النقدية في المسار المستقبلي، وتغير ميزان الرأي، يمكن أن يكون لها تأثير كبير على السوق.
وقال بنجامين نابارو، كبير الاقتصاديين البريطانيين في سيتي، إن الخطاب الذي ألقته كاثرين مان، العضو الأكثر تشددا في لجنة السياسة النقدية، الأسبوع الماضي - والذي حذرت فيه من وقف أسعار الفائدة - قد يقدم دليلا مبكرا.
'إن رد مان الصريح ضد التوقف المؤقت، والتوبيخ المرتبط بأحكام الأغلبية في لجنة السياسة النقدية، هو، في اعتقادنا، علامة على وجود نقاش داخلي يتحرك ضدها. وبالتالي، فإن التوقف المؤقت، كما نعتقد، جزء من المناقشة.'
المصدر: صدى البلد
كلمات دلالية: اسعار الفائدة اسواق المال البنك المركزي العقود الآجلة السياسة النقدية المملكة المتحدة الناتج الاقتصادي بريطانيا تشديد السياسة النقدية بنك انجلترا رفع أسعار الفائدة سعر الفائدة أسعار الفائدة فی بریطانیا بنک إنجلترا
إقرأ أيضاً:
كالكاليست: تقلبات الدولار تكشف اختلالات أعمق باقتصاد إسرائيل
تراجع الدولار الأميركي بحدة على خلفية قيام وكالة "موديز" بخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، ما انعكس فورا على الأسواق الإسرائيلية.
فقد انخفض الدولار بنسبة 0.3% إلى 3.54 شيكلات في بداية تعاملات الأسبوع، فيما صعد اليورو بنسبة 0.7% متجاوزا حاجز 3.99 شيكلات، وهو ما يعكس ضعف الثقة في استقرار السياسة النقدية الأميركية، ولكن في السياق المحلي الإسرائيلي، فإن هذه التقلبات كشفت عن اختلالات أعمق في الاقتصاد.
ضغوط على بنك إسرائيل وسط تسارع التضخمورغم إعلان نمو الناتج المحلي الإسرائيلي بنسبة 3.4% سنويا في الربع الأول من عام 2025، وارتفاع الناتج للفرد بنسبة 2.2% بعد عامين من الجمود والانكماش، إلا أن معدل التضخم لأبريل/نيسان فاجأ الأسواق -بحسب صحيفة كالكاليست الإسرائيلية- مسجلا ارتفاعا شهريا بنسبة 1.1% مقابل توقعات عند 0.6%.
وبلغ التضخم السنوي 3.6%، ما وضع بنك إسرائيل في زاوية ضيقة، إذ إن خفض سعر الفائدة لم يعد مطروحا للنقاش، بل بات تجميدها عند مستوى 4.5% هو الخيار المرجح في الاجتماع المقبل.
وبحسب كبير الاقتصاديين في "ميطاف"، ألكس زبجينسكي، فإن بيئة التضخم الحالية "لا تسمح بخفض سعر الفائدة"، إلا في حال حدوث تباطؤ حاد في الاستهلاك، مؤكدا أن التوقعات تشير إلى أن سعر الفائدة خلال الـ12 شهرا المقبلة سيبلغ 4.0%. أما التقديرات المستقبلية للأسواق فتشير إلى فائدة متوقعة عند 3.9%، مع محو تدريجي لتوقعات الخفض التي سادت مطلع الشهر.
إعلان اضطراب داخلي رغم نمو اقتصادي على الورقورغم أن الحكومة الإسرائيلية سارعت إلى التباهي بنمو الناتج المحلي، فإن واقع السوق يُظهر تناقضا صارخا، خاصة بعد الزيادة الحادة في أسعار الإيجارات بنسبة 4.2%، مقارنة بـ3.9% في الشهر السابق و3.1% في يناير/كانون الثاني، وفق قول الصحيفة.
هذا التسارع في الإيجارات دفع محللي "ليدر" إلى رفع توقعاتهم لارتفاع أسعار العقارات إلى 4.0%، بعد أن كانت 3.3% في الشهر الماضي.
وتشير بيانات "ليدر" إلى أن التغيرات في منهجية احتساب أسعار تذاكر الطيران، منذ سبتمبر/أيلول 2023، زادت من حدة التقلبات في هذا القطاع، وهو ما يخلق صورة زائفة حول تضخم السفر.
ووفق تقديراتهم، فإن مايو/أيار سيشهد انخفاضا بنسبة 12% في أسعار الرحلات الخارجية، ما سيدفع مؤشر الأسعار للارتفاع بنسبة طفيفة تبلغ 0.1% فقط، في حين يُتوقع أن يظل مؤشر يونيو/حزيران مستقرا، ويصعد مؤشر يوليو/تموز بنسبة 0.5% لأسباب موسمية، تضيف الصحيفة.
في هذا السياق، تقول "ليدر" إن السياسة النقدية لبنك إسرائيل باتت مقيدة بشكل كبير، مشيرة إلى أن أي خفض للفائدة "لن يحدث قبل أغسطس/آب"، ما يعكس تخوفا ضمنيا من اتساع الفجوة بين التضخم الجامح والأدوات المحدودة المتاحة للسيطرة عليه.
إسرائيل تدفع ثمن اضطراب واشنطنالتقرير يشير أيضا إلى أن خفض تصنيف الولايات المتحدة فاقم الضغط على الدولار عالميا، حيث انخفض "مؤشر الدولار" بنسبة 0.9% إلى 100.2 نقطة، بينما قفز اليورو بنسبة 1% إلى 1.128 دولارا، وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.9% إلى 1.339 دولار.
هذا الضعف في العملة الأميركية -تتابع الصحيفة- ترافق مع تعميق أزمة الثقة في أدوات الدين الأميركية، حيث يعتقد خبراء، مثل جورج سارافيلوس من "دويتشه بنك"، أن الأسواق بدأت تعيد التفكير في "مدى استعدادها لتمويل العجز الأميركي".
وتجد إسرائيل، التي ترتبط ماليا واقتصاديا ارتباطا وثيقا بالسوق الأميركي نفسها الآن عُرضة لموجة مزدوجة من عدم اليقين، الخارجي بسبب ارتباك السياسة المالية في واشنطن، والداخلي بفعل اختلالات التضخم وتجميد الفائدة وارتفاع كلفة المعيشة بحسب كالكاليست.
إعلانوبينما تحاول الحكومة تسويق أرقام النمو على أنها إنجاز، فإن البيانات الأخرى تؤكد أن الاقتصاد الحقيقي يعيش حالة من الضغط المتزايد قد تنفجر في أي لحظة.
116 منظمة تدعو المانحين لإنقاذ اليمن من الانزلاق إلى أزمة أعمق والوصول إلى حافة الكارثة