لماذا ينجذب مستثمرون صينيون لحيازة حصص خفية بشركات إيلون ماسك؟

يحوّل مستثمرون صينيون أثرياء عشرات الملايين من الدولارات بهدوء إلى شركات خاصة يسيطر عليها إيلون ماسك باستخدام ترتيب يحمي هوياتهم من الرأي العام، حسبما نقلت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية عن مديري أصول ومستثمرين مشاركين في المعاملات.

ومنذ أن تمت تسمية ماسك شخصية رئيسية في حملة الرئيس الأميركي دونالد ترامب لإعادة تشكيل الحكومة الأميركية، كان مديرو أصول في الصين يروجون لعلاقة الثنائي كإغراء لجمع رأس المال من الصينيين الأثرياء.

وتتدفق الأموال إلى مشاريع ماسك غير العامة بما في ذلك إكس إيه آي للذكاء الاصطناعي ونيورالينك وسبيس إكس.

الشركات ذات الأغراض الخاصة

وحسب الصحيفة، يتم ضخ الاستثمارات من خلال هياكل غير شفافة تُعرف باسم الشركات ذات الأغراض الخاصة، والتي تتمتع بميزة إخفاء هويات المستثمرين، لتجنب غضب السلطات الأميركية والشركات الحذرة من رأس المال الصيني مع تراجع العلاقات بين البلدين إلى أدنى مستوى.

وقال مديرو الأصول المنفذون لصفقات المستثمرين إن الكيانات مصممة خصيصًا لتجنب الإفصاح.

واستخدام الشركات ذات الأغراض الخاصة في التمويل أمر شائع ولا يوجد شيء غير قانوني في الترتيبات، ومع ذلك، فإنه يثير المخاوف بشأن إمكانية التأثير غير المناسب وصراعات المصالح في وقت ينغمس فيه ماسك بصورة غير مسبوقة في السياسة والأعمال التجارية الأميركية.

إعلان

قال ديريك سكيسورز، زميل بارز في معهد أميركان إنتربرايز: "كيف يمكن لشخص في منصب ماسك أن يكون له الكثير من الصلات بالصين لكنه لا يزال شخصا جيدا لإصلاح الحكومة الأميركية؟".

وأضاف أن تدفق الأموال الصينية إلى إمبراطورية ماسك التجارية "يضيف إلى هذه الصورة أنه مهتم بسمعته وعلامته التجارية في الصين أكثر من اهتمامه بالمصالح الأميركية".

وحسب الصحيفة، تجعل الطبيعة الغامضة لهذه الشركات ذات الأغراض الخاصة من الصعب تقييم النطاق الكامل لرأس المال الصيني المتدفق إلى مشاريع ماسك الخاصة، لكن 3 مديري أصول مدعومين من الصين قالوا إنهم باعوا للمستثمرين الصينيين على مدار العامين الماضيين أكثر من 30 مليون دولار من الأسهم في "سبيس إكس" و"إكس إيه آي" و"نيورالينك"، وهي 3 شركات تكنولوجيا خاصة يسيطر عليها ماسك والتي ارتفعت تقييماتها بشكل كبير.

في المجمل، جمعت سبيس إكس أكثر من 10 مليارات دولار من المستثمرين في جميع أنحاء العالم منذ إنشائها في عام 2002، وفقًا لبتش بوك.

سبب الاستثمار

وتدفق رأس المال الصيني إلى إمبراطورية ماسك التجارية مدفوعا بالربح في المقام الأول ولا علاقة له بنقل التكنولوجيا أو التأثير على السياسة العامة، وفق قول مصادر مشاركة المعاملات.

ومع تباطؤ الاقتصاد المحلي، يبحث الصينيون الأثرياء في الخارج عن فرص الاستثمار.

لكن هيكل الاستثمار هذا يعني أن المستثمرين الصينيين يتلقون معلومات محدودة، إن وجدت، حول البيانات المالية للشركة وأدائها، على عكس التفاصيل التي تتم مشاركتها مع المستثمرين الرئيسيين.

وبينما يتمتع ماسك بعلاقة دافئة مع بكين، كان من الصعب على الشركة الحصول على استثمار مباشر من الصين، وفقًا لمستشارين ماليين، وقد انتقد صقور الأمن في بكين سبيس إكس بسبب علاقاتها بالجيش الأميركي.

قال كيفن تشين، كبير خبراء الاقتصاد في هورايزون فايننشال وهي مجموعة استشارية مالية مقرها نيويورك: "ليس من السهل على الكيانات الصينية الاستثمار في شركة أميركية بارزة في مجال التكنولوجيا الفائقة مثل سبيس إكس.. الأموال الصينية غير مرحب بها في العديد من القطاعات".

إعلان

واستمع مئات المستثمرين الصينيين، الأربعاء الماضي، إلى ندوة عبر الإنترنت لسماع ممثل من شركة هومير فايننشال، وهي شركة لإدارة الأصول في شرق الصين، يعرض فرصة للاستثمار في سبيس إكس مقابل 200 ألف دولار فقط للشخص الواحد.

وتوقعت مسؤولة هومير أن تتضاعف قيمة سبيس إكس إلى 3 أمثالها تقريبًا لتصل إلى 1.1 تريليون دولار في غضون 3 سنوات، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الدعم "الشامل" من الحكومة والجيش الأميركيين اللذين استمرا في تقديم أوامر الشراء لشركة تكنولوجيا الفضاء حتى "في الأوقات الصعبة".

ماسك خلال حفل افتتاح للترويج لموديل جديد من سيارة تسلا في شنغهاي بالصين قبل سنوات (رويترز) بداية التمويل

وبدأ أثرياء الصين في تمويل مشاريع ماسك الخاصة أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما بدأ مؤسس شركة تسلا في بناء مصنع للسيارات الكهربائية في شنغهاي في عام 2019 للاستفادة من سلاسل التوريد الفعالة ومنخفضة التكلفة في البلاد.

وآتت الاستثمارات المبكرة أكلها، وقالت هومير في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي في أكتوبر/تشرين الأول إن مجموعة من عملائها حققوا عائدًا بنسبة 530% من خلال الاستثمار في سبيس إكس في يونيو/حزيران 2018، وصرفوا أموالهم بعد 6 سنوات.

وأكد مستثمر في هومير الرقم، مضيفًا أنه يأسف لعدم استثمار المزيد، وقال: "كنت أعرف أن ماسك رجل أعمال جيد. لكنني لم أتوقع أن يكون ناجحًا جدًّا في مثل هذا الإطار الزمني القصير".

وفي العامين الماضيين، أطلقت شركة هومير 3 صناديق للاستثمار في سبيس إكس وتمكنت من تلبية أهداف جمع رأس المال في غضون أسابيع قليلة، وفقًا لما ذكره شخص مطلع على الأمر.

وعندما فرضت بكين قيودًا على الشركات الخاصة -بما في ذلك إلغاء الاكتتاب العام الأوليّ لشركة (آنت غروب) التابعة لـ"جاك ما" وإلزام مجموعة ديدي غلوبال لتأجير السيارات بإلغاء إدراجها في الولايات المتحدة- استمرت قيمة مشاريع ماسك في النمو.

إعلان

وقال مستثمر اشترى أسهمًا في سبيس إكس من خلال هومير العام الماضي: "لديّ ثقة كبرى في ماسك مقارنة بمعظم رواد الأعمال الصينيين الناشئين، الذين يكافحون للتعامل مع اقتصاد تهيمن عليه الدولة بشكل متزايد".

دفع بعض الصينيين ثمنًا لشراء حصص علنية في مشاريع ماسك، وتصدرت شركة ليو غروب الصينية عناوين الأخبار في عام 2021 عندما أعلنت عن خطط لاستثمار 50 مليون دولار في سبيس إكس من خلال توماليس باي كابيتال، وهو صندوق أسهم خاصة مقره كاليفورنيا.

وبعد أقل من أسبوع، ألغى شريك ليو الأميركي الصفقة، مشيرًا إلى عدم ارتياح سبيس إكس للإفصاح العام عن الحصة الصينية، وفقًا لمعركة قانونية لاحقة بين الشركتين.

وردًّا على ذلك، لجأ الصينيون إلى شركات ذات أغراض خاصة، ويجمع مديرو الأصول أموال المستثمرين في كيان مسجل في جزر كايمان (الخاضعة للحكم البريطاني)، والذي يستثمر الأموال في صناديق مقرها الولايات المتحدة تديرها شركات الأسهم الخاصة الغربية، والتي تعد بالفعل مستثمرين موجودين في مشاريع ماسك.

ولا يظهر وجود الصناديق الصينية في السجلات العامة للممتلكات.

ونقلت الصحيفة عن مصدر مقرب من هومير قوله إن الشركة سألت شركاءها الأميركيين عما إذا كانوا يقبلون أموالاً صينية، وعادة ما تتطلب الشروط كذلك من الشريك الأميركي تصفية الاستثمار في سيناريوهات متطرفة مثل الصراع العسكري بين البلدين.

وقال المصدر: "المخاطر موجودة لأننا لسنا متأكدين من مدى سوء العلاقات بين الولايات المتحدة والصين في السنوات القليلة المقبلة".

ولم يمنع عدم اليقين الصينيين الأثرياء من قبول الصفقات. وفي حين حدت ضوابط رأس المال الصارمة في بكين من مستثمري ماسك في الصين إلى أولئك الذين لديهم حسابات مصرفية أجنبية، فقد وجد بعض مديري الثروات خيارات للتغلب على الحاجز.

إعلان

وقال مدير استثمار في نيويورك يسعى إلى جمع رأس المال من الصين لمثل هذه الاستثمارات: "تواجه الصين فائضًا في رأس المال ونقصًا في المشاريع عالية الجودة. وهذا ما نعمل عليه".

المصدر: الجزيرة