هل يقترب الصعود التاريخي لأسهم أميركا من نهايته؟
تاريخ النشر: 8th, November 2025 GMT
قد يواجه المستثمرون في سوق الأسهم الأميركية "عقدا من العوائد الضعيفة"، بعد مسار صعودي استمر أكثر من 15 عاما، وترك تقييمات الأسهم "عند مستويات مرتفعة تاريخيا وغير قابلة للاستمرار"، حسب تقرير لمنصة إنفستنغ دوت كوم.
ووفقا لمذكرة تحليلية صادرة عن مؤسسة "إم آر بي بارتنرز" نقلتها المنصة، فإن المكاسب المعدلة بالتضخم منذ عام 2009 دفعت أسعار الأسهم إلى مستويات تفوق متوسطها التاريخي بفارق يتجاوز "انحرافا معياريا واحدا عن الاتجاه الممتد لـ90 عاما"، وهو ما تعتبره المؤسسة "إشارة تحذيرية شائعة على بلوغ الذروة الدورية للسوق".
وأكد التقرير أن "المستثمرين يجب أن يتوقعوا عوائد ضعيفة لمؤشر السوق الأميركي العام خلال العقد أو العقدين المقبلين"، مشيرا إلى أن مرحلة الأرباح السهلة "انتهت فعليا"، في ظل تلاشي المحركات التقليدية للنمو مثل انخفاض التضخم، وتراجع الضرائب على الشركات، والعولمة.
وأضافت "إم آر بي بارتنرز" أن أرباح الشركات بعد خصم الضرائب "أصبحت مرتفعة للغاية قياسا إلى الناتج المحلي الإجمالي"، مما يقلّص هامش النمو المستقبلي للأسهم حتى لو استمر الأداء الربحي على المدى القصير. كما حذرت من أن "التدخلات السياسية من خلال التحفيز المالي المفرط وخفض أسعار الفائدة افترضت النمو من السنوات المقبلة على حساب العوائد طويلة الأمد".
وأشار التقرير إلى أن الاتجاهات التي دعمت السوق الصاعدة لسنوات، مثل التحرير التنظيمي، والتقدم التكنولوجي، ونقل الصناعات إلى الخارج، بدأت بالجمود أو الانعكاس، مما "يهدد بتآكل الميزة الربحية للسوق الأميركية".
وفي المقابل، أوضحت إنفستنغ دوت كوم أن بعض القطاعات "المنسية" مثل الأسهم ذات القيمة تبدو أكثر جاذبية من نظيراتها في قطاع النمو، إذ قالت المؤسسة إن "أسهم النمو الأميركية لا تزال باهظة الثمن ومُسعَّرة للكمال، بينما نظيراتها ذات القيمة توفر تقييما أكثر إغراء نسبيا".
إعلانالمصدر: الجزيرة
كلمات دلالية: دراسات شفافية غوث حريات
إقرأ أيضاً:
قبل قمة الأحد.. مدرب ليفربول يوجه رسالة "مفاجئة" لجوارديولا في يومه التاريخي
قبل المواجهة المرتقبة بين مانشستر سيتي وليفربول يوم الأحد المقبل، سرق المدير الفني للريدز آرني سلوت الأضواء بتصريحات لافتة عن بيب جوارديولا، في حواره مع شبكة "سكاي سبورتس"، قبل ساعات من قمة الجولة الحادية عشرة من الدوري الإنجليزي الممتاز.
المباراة التي يحتضنها ملعب "الاتحاد" لا تبدو مجرد اختبار قمة، بل مناسبة استثنائية للمدرب الإسباني الذي يستعد لخوض مباراته رقم 1000 في مسيرته التدريبية، وهو ما دفع سلوت إلى توجيه إشادة غير تقليدية لمنافسه.
قال سلوت: "من النادر أن تشاهد فريقًا وتستمتع بتحليله دون ملل، لكن ذلك يحدث دائمًا مع فرق بيب. يمكنك أن تشاهد ست أو سبع مباريات له دون أن تشعر بالرتابة، لأن فِرقه تمتلك فكرة واضحة وتبحث عن إسعاد الجماهير دائمًا".
وأضاف: "ما يميزه ليس عدد البطولات، بل الطريقة التي يفوز بها. لا أعرف إن كنا سنرى مدربًا آخر يصل إلى 1000 مباراة بنفس المستوى والتأثير الذي حققه جوارديولا".
المدرب الهولندي لم يتجاهل صراع اللقب، مؤكدًا أن "آرسنال يتصدر بفارق مريح، لكن السباق لم يُحسم بعد"، مشيرًا إلى أن التركيز في ليفربول ينصب على "الفوز بأكبر عدد من المباريات دون النظر إلى الجدول".
كما دافع سلوت عن قائده فيرجيل فان دايك، قائلًا: "إنه قائد بصوت مسموع وحضور طاغٍ. عندما يُقيّم بـ9 من 10، يتعرض للنقد، بينما غيره يُشاد به. وهذا في حد ذاته إطراء لمستواه".
بالأسلحة البيضاء والكلاب الشرسة.. القبض على طرفى مشاجرة بالغربية