محلل اقتصادي: تناقض بيانات الوظائف والبطالة يربك الأسواق الأميركية ويقلّص توقعات خفض الفائدة
تاريخ النشر: 21st, November 2025 GMT
قال دانيال البنا، المحلل الاقتصادي، إن التراجع الذي شهدته مؤشرات الأسهم الأميركية خلال الأيام الأخيرة يمكن تفسيره من خلال ارتفاع التقييمات في شركات التكنولوجيا، والتي كانت المحرك الأساسي للسوق منذ فترة طويلة، قبل أن ترتفع المخاوف بشأن المبالغة في قيمتها السوقية، ما أدى إلى موجة تصحيح واضحة.
وأضاف خلال تصريحات لبرنامج "المراقب" من تقديم الإعلامية روان علي، على شاشة "القاهرة الإخبارية" ، أن هذا العامل تزامن مع صدور بيانات سوق العمل التي وصفها بأنها «متناقضة»، بعدما أعلن الاقتصاد الأميركي خلق نحو 116 ألف وظيفة في القطاع غير الزراعي رغم حالة الجمود الاقتصادي.
وأوضح البنا أن ارتفاع معدل البطالة من 4.3% إلى 4.4% يعكس حالة من عدم التوازن في سوق العمل، مشيراً إلى أن هذه الزيادة ترتبط أيضاً بالإجراءات التي اتخذتها إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب خلال فترة الإغلاق الحكومي والتي أدت إلى تسريح عدد من الموظفين وتباطؤ النشاط الاقتصادي.
وقال إن سوق العمل «ليس ضعيفاً ولكنه غير قوي»، وهو ما يجعل أداءه متقلباً ويعزز حالة عدم اليقين لدى المستثمرين والاحتياطي الفيدرالي على حد سواء.
وأضاف المحلل الاقتصادي أن هذا التناقض في البيانات جعل الأسواق تعيد تقييم توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة في اجتماع الفيدرالي المقبل في ديسمبر، حيث تراجعت الاحتمالات بشكل حاد بعد صدور تقرير الوظائف.
وأوضح أن المخاوف من عودة ارتفاع التضخم، إضافة إلى غياب البيانات خلال فترة الإغلاق الحكومي، دفعت المستثمرين إلى الاعتقاد بأن الفيدرالي سيؤجّل خطوة خفض الفائدة حتى تتضح الصورة الاقتصادية بشكل أكبر.
وأكد البنا أن هذه التطورات انعكست مباشرة على الأسواق، حيث شهدت الأسهم الأميركية تراجعات ملحوظة، كما انخفض الذهب في ظل تباطؤ توقعات خفض الفائدة.
وأشار إلى أن المتعاملين في الأسواق الآن يتعاملون مع «احتمالية ضعيفة» لخفض الفائدة في ديسمبر، ما أدى إلى زيادة الضغوط على المؤشرات الأميركية وتوسيع هامش التقلب في الفترة الحالية.
المصدر: صدى البلد
كلمات دلالية: الأسهم الأميركية شركات التكنولوجيا المراقب خفض الفائدة
إقرأ أيضاً:
الذهب يعاود الارتفاع
بكين - صفا
تحولت أسعار الذهب إلى الارتفاع، اليوم الأربعاء، مع ترقب المستثمرين محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) المقرر صدوره في وقت لاحق من اليوم، وتقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية لشهر سبتمبر/ أيلول، الذي يصدر غداً الخميس بعد تأجيله بسبب الإغلاق الحكومي الأميركي، وهو ما سيلقي مزيداً من الضوء على مسار أسعار الفائدة.
ويتوقع خبراء الاقتصاد الذين استطلعت وكالة رويترز آراءهم أن يُظهر التقرير أنّ أصحاب العمل أضافوا 50 ألف وظيفة خلال الشهر.
وأظهرت البيانات، أمس الثلاثاء، أنّ عدد الأميركيين الذين يتلقون إعانات البطالة بلغ أعلى مستوى له في شهرين في منتصف أكتوبر/تشرين الأول.
وكان البنك المركزي الأميركي قد خفّض أسعار الفائدة 25 نقطة أساس، لكن رئيسه جيروم باول أبدى حذره من أي خفض آخر لسعر الفائدة هذا العام، ويعود ذلك لأسباب منها نقص البيانات.
كما ارتفع مؤشر الدولار 0.1% مقابل العملات الرئيسية. وانخفضت أسواق الأسهم العالمية بشدة هذا الأسبوع، إذ سجل المؤشر ستاندرد اند بورز 500 سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام بسبب المخاوف بشأن تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي.
وأدت المخاوف بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا إلى اهتزاز أسواق الأسهم العالمية. وأغلقت الأسهم الأميركية على انخفاض الليلة الماضية، مع انخفاض أسهم "إنفيديا" 2.8%.
وستعلن الشركة عن نتائجها الفصلية بعد إغلاق التداول في نيويورك اليوم الأربعاء.
صعود الذهب
وفي أسواق المعادن النفيسة، صعد سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.2% إلى 4074 دولاراً للأوقية (الأونصة)، عند الساعة 04.49 بتوقيت غرينتش.
وزادت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر/ كانون الأول بالنسبة نفسها إلى 4074.40 دولاراً للأوقية. وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة "كي سيإم تريد": "تأثرت القوة الدافعة للذهب إلى حد ما بصعود الدولار والشكوك حيال الموعد التالي لخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة".
وأضاف "ومع ذلك، فإن موجة من العزوف عن المخاطرة في السوق أبقت الذهب في دائرة اهتمام المستثمرين باعتباره ملاذاً آمناً، ما حد من التراجع".
ويميل الذهب الذي لا يدر عائداً إلى تحقيق أداء جيد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة وخلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. كما يؤدي ارتفاع الدولار إلى زيادة كلفة الذهب على حائزي العملات الأخرى.
وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة في المعاملات الفورية 0.4% إلى 50.90 دولاراً للأوقية، وانخفض البلاتين 0.2% إلى 1533.82 دولاراً، وزاد البلاديوم 0.6% إلى 1409.19 دولارات.
مواجهات بين مسلحين قبليين وقوات طارق صالح وإسقاط طائرة مسيرة غرب تعز